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负债万亿,发不出年报,一路买买买的孙宏斌怎么了?

2022-04-23

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沉浮商海几十年,曾跌落谷底,也曾站上山巅,孙宏斌为何再次踏入险境?这一次,经过大起大落、大风大浪的孙老板能否再一次化险为夷,再登巅峰?




曾经,孙宏斌带着融创不断买买买,乐视、万达、泛海、绿城……大大小小的老板出现困难、资金链紧张时,孙宏斌都会成为最先被考虑的买家,财大气粗的孙老板也确实局气,接盘了一个又一个大项目。


以至于一度“风险投资除了A轮、B轮、C轮、D轮,还有孙宏斌轮。”的说法不胫而走。


哪知世异时移,财神爷也有缺钱的时候。


近期,融创因为债务展期登上了热搜。数据显示,今年融创合计将有170亿元人民币境内外债务到期,总负债超万亿,而账面现金只有1300亿。


3月下旬,融创中国2021年归属股东净利润同比下降85%、年报“爽约”的消息相继传来,其盘中股价更是一路急跌。


债务压顶,流动性告急,融创迎来了创立以来最大的寒冬。为了尽快化解债务危机,融创还拿出青岛阿朵小镇及郑州中原文旅城两处明星项目,作为展期的增信保障。 


沉浮商海几十年,曾跌落谷底,也曾站上山巅,孙宏斌为何再次踏入险境?这一次,经过大起大落、大风大浪的孙老板能否再一次化险为夷,再登巅峰



与联想的恩怨情仇

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联想是孙宏斌初出象牙塔的第一个落脚点,也是他故事的开始。

1985年,刚刚从清华大学毕业的孙宏斌赶上了中国第一次下海潮,深感学术生活枯燥无聊的孙宏斌选择顺应时代的浪潮,转投商海。

1988年,孙宏斌加入了联想,他聪明肯干,深受柳传志喜爱,入职1年后,孙宏斌就成为了柳传志钦点的联想企业部经理

在孙宏斌的领导下,联想在全国建立了13家独资分公司,形成了遍布全国的分销网,还解决掉了两千多万的积压库存。

树大招风的道理在商场同样适用,亮眼的业绩让他树立威信的同时也让他成为公司的焦点,当时年少轻狂的孙宏斌也确实存在一些出格行为,于是一些人开始频繁地向远在香港的柳传志报告,指责孙宏斌结党营私,“存在分裂联想的风险”。

柳传志经过调查后发现确有其事,但是他还在内心对孙宏斌保有一份信任,于是他又给了孙宏斌一次机会:让他开除部门里以下犯上的几个下属,但是被孙宏斌一口拒绝了,他没有意识到,这是柳传志给他的最后退路。

第二天,企业部传出了卷款逃跑的流言,而此前孙宏斌也确实留下了一笔流动资金,以便做生意时“用着方便”,柳传志再也坐不住了,很快,孙宏斌以挪用公款的罪名被海淀警方逮捕,并判处有期徒刑5年。

出狱后,孙宏斌第一时间联系柳传志见面,不是为了报仇,相反,他第一时间给柳传志道歉,并告诉柳传志自己准备做房地产销售代理,希望柳传志能帮助自己东山再起。

事实证明,孙宏斌的这个决定是正确的,正是在联想的帮助下,孙宏斌成立了顺驰,有了东山再起的资本。

正如孙宏斌所说:“我从小就觉得,人要有恩报恩有仇报仇,恩怨分明,慢慢年纪大了经过的事多了,知道报恩是必须的,因为报恩让交情更厚,朋友更多;但报仇就不必了,因为报仇让仇更深,仇人更多,也慢慢知道了恩一定要明,怨一定要糊涂,因为抱怨让自己很不开心。”


与顺驰的有缘无分


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出狱后,孙宏斌来到天津创立了顺驰,开始从事房地产中介业务。

一年后,在柳传志和中科集团董事长周小宁的帮助下,孙宏斌顺利筹集到了资金,正式进入房地产行业。

在联想和中科的背书下,顺驰很快在天津地产圈小有名气,孙宏斌锋芒毕露的性格又开始显露出来。

在2001年的一次中城房网论坛上,孙宏斌提议由顺驰来牵头,联合各家在全国买地,而中城房网的协议是由王石起草的,这一举动无疑是驳了王石的面子。

从那以后,他就和王石杠上了。每次记者追问孙宏斌顺驰打算如何超越万科时,孙宏斌都会轻蔑地回答“万科不是我们的对手”。

几次成功“碰瓷”万科之后,顺驰成为了主流商业财经记者们跟踪报道的对象,为顺驰做了免费营销,也正如他所预言的一样,顺驰的销售额一路穷追猛赶,2003年,顺驰的销售额达到了45亿,而同年万科的销售额仅为63亿。

快速扩张的经营方式让顺驰一路高歌猛进,但是也为顺驰埋下了资金链危机。

不久后,因为全国房地产市场过热,国务院办公厅颁发了“严格土地管理”的紧急通知,一系列严格的宏观调控措施出台后,房地产行业首次进入寒冬。

顺驰“土地to现金to土地”的地产零库存商业模式极容易因各种不确定因素出现资金流动不畅而崩盘的情况,在彼时的大环境中更是难以发挥优势,让公司遭遇了不小的滑铁卢。

在2005年顺驰便遭遇了资金链断裂的危机,大规模扩张的后遗症在不稳定的大环境中也开始显现。

2007年,香港路劲基建先后收购了孙宏斌手中的所有顺驰股权,孙宏斌从此退出顺驰。

从巅峰跌落之后的孙宏斌更加清醒地认识到:人不能在成功里迷失自己,“你的每一次成功,都会让你更加自信,慢慢地,你就会开始总结所谓经验或成功学,变得自负、自大、目空一切。当你经历了挫折失败时你就会知道,其实成功和失败仅一步之遥,你应该客观地看自己、尊重常识,对自己时刻保持高要求”。


与融创的生死相依


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2003年,顺驰如日中天的时候,孙宏斌就悄悄创立了一家名为“融创”的房地产公司,为自己留了一条后路。

在顺驰得到教训的孙宏斌在融创的经营中调整了战略,他将融创定位于高端精品开发商,一再强调财务层面的安全,同时,孙宏斌一改往日的作风,开始把“慢慢来”挂在嘴边。

2014年是融创发展史上的一个分水岭,在这一年融创决定进入竞争相对缓和的二线市场,也是在这一年,融创开始大规模并购。

2014年,佳兆业濒临破产,融创出资约45.5亿港元收购郭氏家族持有的佳兆业49.25%股权。

2017年,万达困难之际,融创出手631亿元收购万达多个文旅项目。

2019年,泛海控股深陷债务泥潭,融创豪斥125亿,买下了京沪的黄金地段。

2021年,孙宏斌听闻广西彰泰房产陷入困境,连忙赶在旭辉出手之前,以99.1亿元的溢价收购广西彰泰集团80%的股权。

几轮接盘并购之后,孙宏斌“白衣骑士”的名号在业内叫得越来越响,以至于有这样的说法:风险投资除了A轮、B轮、C轮、D轮,还有孙宏斌轮。很多想出手的项目的人第一个想到的就是融创,孙宏斌也颇为得意自己这个称号,他直言王健林之所以第一个找到自己,是由于自己在小圈子里有信用和口碑,别人才会找过来。而通过此类并购,融创能够以较低的价格增加土地储备,快速切入全国各地市场。

低价并购策略取得了不错的效果,孙宏斌开始“上瘾”。

2015到2019年间,孙宏斌带领融创通过频繁并购的方式屡次实现低成本拿地,包括与绿城组建合资公司注入绿城旗下的优质地产项目、对价收购莱蒙国际、中渝置地、泛海控股、阳光100、长江实业等公司多个项目的股权等等。

2016年,融创的收购项目多达16个,总金额将近600亿,孙宏斌明确表示,未来数年将持续“地产+金融”的模式。

不断的“买买买”让融创积攒了大量土储资源,销售金额和销售面积倍速增长,逐渐挤进国内房企第一梯队,但与之相对的是累积下的近万亿债务。

孙宏斌认为,越是在市场不景气的时候,越容易出现并购机会,只要能借到更多的钱,更便宜的钱,那用于并购的成本就不算什么,“坚持高周转就是融创之所以成功的关键之一”。

去年下半年以来,整个房地产行业急转直下,销售全面下滑,融资基本停滞,民营房企TOP30中,已经出现债务违约的数量占比达到了2/3,整个房地产行业进入了寒冬。

在多元板块发展战略的指导下,融创在文旅板块沉淀了大量资金,在经济上升期,文旅板块可以带来不错的收益,还可以拉动融创其他商业住宅项目的增长,而在经济下行期,文旅板块显然变成了累赘,拖累资金运转效率。

不利的外部大环境加上长期高杠杆的打法和业务转型的阵痛的使得融创的资金流转再次受阻,随之而来的就是债务展期、股票停牌,融创被现金流危机的阴云笼罩,孙宏斌再一次遇到了麻烦。

这一次,孙宏斌孤注一掷,押上了自己。

对于债务展期问题,孙宏斌宣布将为债券提供无限连带责任担保,这不仅是对公司未来发展的看好,也为全国房企做出了“不躺平、不摆烂”的正向表率,人们不禁感叹,孙宏斌还是那个汉子,关键时刻的责任与担当一直都在。

正如孙宏斌所说,“当你碰到任何一件事情,一定要有明确的态度,不能模棱两可。同时,当任何事情发生的时候,即使别人不问你,你一定要让所有人都知道你的态度”。孙宏斌的行为明确地展示了他的态度:与融创共进退。

过去数年,融创一路高歌猛进的态势让人很难把它和缺钱联系在一起,一直在业内充当“最终放款人”角色的孙宏斌更是给人留下了“不差钱”的印象,而让人没想到的是,风头一紧,“地主家”也没有余粮了,在这场行业的寒冬中,似乎谁也不能保证独善其身。

面对融创的危机,经历过恒大暴雷的业主们最担心的期房会不会烂尾,以及“如果烂尾,是否还要还贷款?”

3月25日晚,孙老板发布了一条朋友圈,回应了业主们的疑虑,“2022年一季度,我们在28个城市交付43个项目,用最大诚意兑现成千上万户业主交托的幸福期许”。我们起码可以看到,融创和孙宏斌都没有躺平。

今年以来,中央各部委及各省市多次出台房地产行业利好政策,给市场倾注了信心,在行业向暖的趋势下,融创的绝处逢生或许只是需要时间。


在孙宏斌创业24年之际,他总结了26条管理经验,其中有这样一条:“机会不重要,你是否准备好了更重要”,有理想有追求,不断进步成长、不断思考的人,当机会来临的时候就能抓住机会。“所以,问题不在于你有没有机会,而在于机会来临时你准备好没有”。

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END


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项目聚焦经济政策、产业发展、结构调整、体制改革等领域,针对民营企业发展的关键问题进行课程设置,邀请官产学各界核心人士授课,为民营企业家提供接触到核心精英圈层和最前沿信息、拓宽视野、发现机遇、实现跨越式发展的机会。


 “工程”将立足服务民营企业发展需要,解决其发展过程中的重点难点问题,寻求民营企业高质量发展路径,为企业家打开认知世界前沿、率先发现商机的窗口,服务我国民营企业及经济高质量发展大局,推动民营企业实现更高质量发展。


项目优势

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1

“新时期企业家领导力提升工程”邀请政府官员、具有官方背景的知名学者、国内外知名企业的高层管理人员授课,为学员讲授最前沿、最一线的政策方向和经济发展趋势。通过系统化学习,企业家可以真正了解社会发展方向和政策走势,实实在在获取企业经营发展的指导,发现新的商机,实现企业跨越式发展。

2

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3

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4

为实现本工程目标,助力企业家领导力真正提升,参加“新时期企业家领导力提升工程”的企业家可根据授课内容及企业发展需要,携带公司1名高层管理人员旁听课程,实现企业家与企业管理层同频共振、提升管理团队领导力,助力新时期民营企业高质量发展。




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